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「炒股的技巧」股票基金总规模重返万亿大关!A股抄底时

  今年来A股市场的强势上涨也带动了偏股基金业绩的回暖。

  6月17日晚间,基金业协会发布4月底公募基金市场数据。其中,股票基金是今年4月份公募基金规模变化中最大的亮点,今年4月份实现连续5个月净增长,时隔3年多时间,首次突破万亿元整数关。

  随着上半年业绩收官战的到来,偏股基金们正在做最后的冲刺。

  另外,结合近期北上资金净流入A股的现象来看,有业内人士认为A股市场经过调整之后,已经再次具备了抄底的价值。

  时隔3年多,股票基金总规模重返万亿大关!

  6月17日晚间,基金业协会发布4月底公募基金市场数据,全行业资产管理规模连续第二个月下滑,总规模依旧维持在13.9万亿元附近。

  股票基金是今年4月份公募基金规模变化中最大的亮点,今年4月份实现连续5个月净增长,时隔3年多时间,首次突破万亿元整数关。股票基金总规模上一次站上万亿大关,仍可追溯至2015年7月份牛市期间。

  截至2019年4月底,股票基金总规模为1.03万亿元,单月增长342.28亿元,4月增幅达3.43%,相比前两个月,增幅有所放缓,今年3月及2月,股票基金规模环比分别增长5.11%、11.52%。

  权益类ETF在股票基金重返万亿大关过程中功不可没,权益类ETF总规模从去年年底的2731.94亿元增长至今年4月末的3982.60亿元,前4个月增长1250.65亿元,占股票基金总规模增长比重60.49%;4月单月增长205.36亿元,占股票基金总规模增长59.99%。

  不得不提的是,截止今年4月末,全行业股票型基金总只数达到974只,权益类ETF只数仅151只,这100多只权益类ETF吸纳的总金额占比超过全行业一半。

  股票ETF规模攀升得益于份额及净值双增长,今年以来,机构投资者继续涌入ETF市场,股票ETF4月末场内流通份额相比去年末增加了增幅31%,于此同时,净值上涨也同步推动股票ETF规模上升。

  5月以来,股票市场陷入调整,股票基金总规模是否再次跌落万亿关口,仍待观察。

  偏股基金上半年业绩收官战进入白热化阶段

  数据显示,截至6月14日收盘,今年以来银华农业产业暂以51%的收益率位居主动偏股基金首位,宝盈新锐、前海开源中国稀缺资产A两只基金分别以50.77%、50.13%收益率位居二、三名,与目前头名的收益率差距仅仅只有0.23、0.87个百分点,一个交易日的涨跌幅足以改变现有名次。

  值得注意的是,主动偏股基金前十名之间业绩差距非常小,目前排名第十位的景顺长城内需增长今年以来收益率为46.43%,与目前排头名的银华农业产业收益率差距仅有4.57个百分点,这也意味着在不足5%的业绩差距中就有10只产品排列其中,上半年的业绩收官战也将因此存在较大的变数。

  从公司层面看,银华、宝盈、前海开源旗下各有主动偏股基金产品跻身前三名,刘彦春管理的景顺长城内需增长贰号、景顺长城新兴成长、景顺长城内需增长3只产品目前皆位居业绩前十,收益率在46%-49%之间,景顺长城基金或将成为入围业绩前十产品最多的基金公司。

  北京一家大型公募绩优基金经理表示,今年主动权益基金的收益率排名比较接近,这具有一定偶然因素。

  该基金经理分析,从今年市场风格来看,A股市场的贝塔特征比较明显,市场是一季度大涨,二季度调整的格局,多数绩优基金都是跟随大盘涨跌而起伏;另一方面,市场的阿尔法主要集中在农业、食品饮料等强势板块,但这两大板块涨跌幅也比较接近,这导致即便获得超额收益的绩优基金,在获取阿尔法能力上的差异也不大。

  从中信一级行业看,截至6月17日收盘,食品饮料板块今年以来涨幅为47.57%,而农林牧渔板块涨幅为47.26%,板块间的收益差距并不大。

  北上资金6月净流入,A股抄底时机再现?

  1、6月净流入超250亿元

  北上资金主要是指通过沪股通和深股通进入A股的外资,这部分资金常被市场人士称为“聪明资金”。

  具体来看,6月份沪股通资金净流入207.56亿元,深股通资金净流入50.21亿元,合计净流入257.77亿元。相比之下,5月份北上资金合计净卖出536.73亿元,创下单月净卖出的最高纪录。

  从单日资金流向来看,6月10日净流入金额达78.97亿元,目前排在本月首位。本月仅6月14日,北上资金出现净流出(16.38亿元)。

  从北上资金净买入的前五大活跃个股来看,6月份成交净买入最多的个股为贵州茅台,其次分别是中国平安、海螺水泥、五粮液和中兴通讯等蓝筹白马股。从行业板块来看,大消费和金融板块依旧是北上资金最为青睐的板块,此外,传媒、服装、农林牧渔等板块也被持续加仓。

  2、“聪明钱”属性显现

  在市场震荡反弹和调整的情况下,北上资金多次出现高抛低吸动作,“聪明钱”属性显现。

  结合大盘走势来看,北上资金曾在今年一季度疯狂揽货,仅仅3个月净流入资金高达1254.36亿元,但进入二季度后,随着A股市场陷入震荡调整期,北上资金净流入趋势逐渐削弱,并开始出现净流出趋势,在5月份表现得尤为突出。

  数据显示,5月首周和第二周,北上资金净卖出金额分别为174.1亿元和190亿元,分别创历史第二和第一单周净流出纪录。其中,银行等蓝筹股成为北上资金重点减持对象。北上资金这波持续净流出趋势一直到5月28日才被终结。彼时,MSCI提升A股纳入因子第一步正式生效,被动指数基金在尾盘阶段大幅建仓入场。

  有业内人士认为,对照北上资金进出动态和A股趋势,“聪明资金”很有可能已从此前的一波涨势中获利并退出。

  3、选择颇具价值

  6月北上资金出现持续净流入现象说明了什么?

  金百临咨询首席分析师秦洪在接受《国际金融报》记者采访时表示,一方面是因为经过了4月、5月的调整之后,A股市场的指数点位、估值数据再度回到去年岁末年初的水平。如果再考虑到流动性宽松的预期、减税降费的措施等因素,目前A股的吸引力有所增强;另一方面则是因为全球经济增速放缓,进一步显现出中国经济的韧性优势。所以,北上资金的确愿意加大A股的配置力度。另外,A股“入富”、MSCI提升A股权重等也推动了被动基金的加仓力度。

  对公募基金而言,北上资金的选择有着一定的参考意义。秦洪认为,主要是头部公司策略、业绩稳定行业选择策略。甚至一向不为市场重视的水电股、干线高速公路股等品种,在近期也成为各路资金配置的对象。这既是经济增速放缓背景下的一种被动策略,也是北上资金追求稳定收益策略的示范效应。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙向《国际金融报》记者表示,近期北上资金整体出现净流入趋势,说明A股市场经过调整之后,已经具备了抄底的价值。而大量的北上资金净流入,也显示外资对A股的配置需求在不断增加。

  杨德龙指出,目前沪港通、深港通和沪伦通均已开通,这意味着A股的国际化程度更高,在A股纳入MSCI和富时罗素国际指数之后,大部分基金业绩比较基准主要来自这两只指数,所以外资对A股的配置肯定会不断增加。当前市场已具备投资价值,对公募基金而言,建议在6月份抄底配置白马股。

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