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「中信金通大阳网站」军工板块午后全线拉升 机构表示三

  军工板块午后异动,博云新材回封涨停,春风动力大涨8%,海特高新、东安动力、中船科技走强。

  军工板块:行业进入高景气正循环,关注上下游两端标的

  2019年军工板块上市公司业绩已披露近50%(38/75只),我们以中信国防军工指数67只标的为基准,添加8只与军工行业高度相关的个股(包括:中国船舶、菲利华、西部材料、宝钛股份、光威复材、中光学、杰赛科技、宏达电子),进行指数增强后进行中报分析。目前已有38家标的公布了半年报情况,板块整体、国企和民参军大类均实现营收、净利润双成长,其中民参军企业盈利成长性亮眼:

  板块营收687.5亿元,同比+13.9%,归母净利润42.1亿元,同比+22.4%;

  国企营收412亿元,同比+13.3%,归母净利润23.9亿元,同比+16.4%;

  民参军营收143.5亿元,同比+12.9%,归母净利润8.27亿元,同比大增65.6%。

  中报放量再验,中直股份净利润同比+35.5%,上游元器件与原材料板块业绩持续提升

  在下游主机厂里,中直股份已率先披露半年报业绩,营收69亿元,同比+28.75%,归母净利润2.41亿元,同比实现35.5%的中高速增长,其放量或预示着下游主机厂整体高景气传导,中航沈飞等主机厂中报业绩可期。

  行业上游景气度凸显,我们精选出上游具有代表性的12家元器件与原材料公司(已公布半年报)进行2019中报分析,整体营收150亿元,同比+16.7%,归母净利润20.61亿元,同比实现37.6%的中高速增长,成长性凸显。

  我军新时代战略目标带动装备换装周期,有望深度带动行业下游和上游两端需求共同增长

  《新时代的中国国防》强调战略目标:到2020年基本实现机械化、信息化建设取得重大进展;力争到2035年基本实现国防和军队现代化。我们认为:

  1、在下游整机领域,战略目标将有效带动整机装备换装周期,预计2019中报有望初步体现下游景气度提升;

  2、在信息化领域,全军信息化建设持续推动,信息化装备在新型装备中的占比上升,进而带来了相关领域零部件需求的持续上升;

  3、在新材料领域,我军新装备不断推出,按照“一代装备一代材料”的原则,特种金属钛材、非金属材料、复合材料等新型材料在新装备中的用料占比大量上升。(天风证券)

  中报业绩增长态势良好,三季度军工板块或将有阶段性机会

  中信建投认为,截至8月25日,A股165家军工板块上市公司中,共有91家发布2019年半年度报告,实现营业收入1405.16亿元,同比增长10.61%,实现归母净利润89.27亿元,同比增长20.58%。在91家公司中,共有84家公司实现盈利,7家公司出现亏损;实现归母净利润同比增长的共有62家,其中增速大于100%的有10家,增速在50%-100%的有6家,增速在20%-50%之间的有22家,增速在0%-20%的有24家。

  三季度军工板块或将有阶段性的机会。2019年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主,院所类资产注入已渐行渐近。军工央企资产注入将是贯穿2019年的投资主线之一。建议关注受益于央企资产运作回暖,相关资本运作政策放松的公司。景气度横向扩散:1、整机央企龙头:内蒙一机、中直股份、中航沈飞、航发动力;2、成长性民参军:高德红外。中上游国企龙头:七一二、航天电器、航天发展、中航光电、中航机电;成长性民参军:光威复材、菲利华、宏达电子。(证券时报网)

  (云水长和)

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